No Picture

Евро становится иеной: последствия для торговли

Единая европейская валюта по своему характеру поведения всё больше напоминает японскую иену, ослабляясь на хороших новостях как по собственной экономике, так и в целом вслед за спросом на риски. Тут нет ничего удивительного. Уведя ключевые ставки в отрицательную зону, ЦБ этих стран сделали собственные валюты обеспечением для покупок других активов. Правда, на большее этого не хватило. Смягчения политики от ЕЦБ не обваливает евро, в то время как пересмотр числа повышений ставки от ФРС (гораздо менее мощный шаг) приводит куда к большим последствиям. И это имеет несколько важных последствий для евро, которые следует учитывать в торговле на новостях: 1. Хорошие новости не поддерживают, а ослабляют валюту. Например, сегодняшние Ifo по Германии, превысившие ожидания по всем компонентам, не смогли отодвинуть EURUSD от 1.1150, оставив пару вблизи минимумов за два месяца. Исключение – статистика по инфляции, способная приблизить дату повышения ставки ЕЦБ. 2. Смягчения политики не ослабляют валюту. Инвесторы расценивают евро в качестве валюты фондирования, поэтому продажи будут усиливаться лишь в тот момент, когда появится, что покупать на взятые взаймы евро. Более того, мы можем быть свидетелями обратного движения, если снижение ставки будет расценено в качестве признания слабых перспектив ускорения инфляции. 3. Глобальный спрос на риск – основной драйвер. Так работает пара USDJPY, имеющая корреляцию около 60% с американским фондовым рынком. Раньше это объяснялось перспективами продаж японских компаний за рубежом. Но всё гораздо проще – богатые наличностью японские инвесторы покупают зарубежные активы или возвращают их в родную валюту. Европа не сильно отличается от Японии в настоящий момент. Там есть те же инвесторы, жаждущие найти хоть какую-либо доходность от активов с нормальным рейтингом, после того, как все высококлассные бумаги Германии, Австрии и Швейцарии уже куплены.

Read More